卖出这些股票的理由颇为强大。中国四大银行的预期市盈率在25倍左右。会计处理方法差别很大——汇丰(HSBC)按成本价计算投资，而经纪商兼交易商高盛(Goldman Sachs)必须按市价来记入其持有的股票头寸。但正如美国银行(Bank of America)上周所示，对于多数银行而言，这些股份必须在卖出后，它们的一级资本充足率才会受益。

　　这些考量不太可能影响那些持有真正战略性股权的银行。获得破例待遇的花旗集团(Citigroup)对未上市的广东发展银行拥有运营控制权。汇丰可能继续持有其颇具影响力的股权；不过，该公司也在扩张其在中国内地的分支网络，以对冲这项赌注。

　　其它西方银行通常面临股权禁售期，大体在2008年至2010年到期，不过，运用一点想象力，即可绕开这些禁售规定。但多数银行也坚称，卖出其持有的少数股权，可能导致它们丧失重大的战略优势。

　　上述说法并不罕见——沃达丰(Vodafone)在中国移动的持股令其获利100亿美元，但该集团并未表现出售出这些股权的打算。此外还有一些证据表明，在这方面存在切实的商业利益——在中国工商银行最近与南非标准银行(Standard Bank)的交易中，高盛担任了交易顾问。

　　但事实上，西方银行应该考虑卖出这些股份，特别在其股东如今可以直接购买中国内地银行股票之后。这种现实主义做法确实有先例可循。埃克森(Exxon)、壳牌(Shell)和英国石油(BP)曾“瞄准”中国石化上市，但到2005年，它们已经撤离。与此同时，美国铝业(Alcoa)刚刚悄然卖出了持有的20亿美元中国铝业股份，这就是双方在2001年缔结的“长期战略伙伴关系”远景。